美國棉花市場在第二次世界大戰(zhàn)后顯得特別不穩(wěn)定，價格一年一年波動很大，這種不穩(wěn)定性的其中一個主要原因是棉花幾乎沒有需求彈性。正因為沒有需求彈性，所以，只要生產(chǎn)者稍有生產(chǎn)剩余量，價格就會出現(xiàn)較大的x下跌，稍出現(xiàn)短缺，價格將會有較大的上升。對于這個問題，波士頓大學(xué)一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家，凱恩斯.劉易斯說，做棉花交易生意的人是最體會需求彈性的實際含義。
劉易斯開始整理1949~1964年間，16個工業(yè)化國家在棉花價格和棉花購買數(shù)量方面的數(shù)據(jù)，為了簡化計算，他按照計量經(jīng)濟(jì)學(xué)的方法慣例，假定棉花需求曲線，在一定價格范圍內(nèi)，是彈性相對穩(wěn)定的曲線。由于需求曲線是在“其它條件不變”的條件下得到的價格與需求量之間的關(guān)系，但實際上，“其它條件不變”是很難滿足的，要解決這個問題，劉易斯教授使用多元回歸的統(tǒng)計分析方法。這樣在一段時間內(nèi)，當(dāng)人口、消費者人均收入、相關(guān)商品價格（尤其是羊毛和化纖）變化時，利用回歸模式對需求量和需求彈性系數(shù)作適當(dāng)修改。
劉易斯教授的統(tǒng)計分析結(jié)果顯示，棉花需求幾乎沒有彈性，只有0.095，這跟他預(yù)先估計的差不多，這意味著，如果需求量變化1%，下一年的棉花價格變化將超過10%。劉易斯教授認(rèn)為，棉花需求的低彈性有兩個原因：一是由于棉花是工業(yè)初級原料，僅占最終產(chǎn)品額一小部分。如果制造、勞力、運輸、零售、服務(wù)和庫存不變的話，棉花的價格變化10%，對襯衣的價格影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于10%；其次，棉花制品是生活必需品，而不是奢侈品，所以需求彈性很低。